圣诞节降息泡汤？两大银行预测澳联储明年降息：最早将在2月（组图）

据RealEstate网站11月20日报道，澳联储在圣诞节前降息的希望正逐渐消退，但四大银行中的两家仍预计现金利率将在2026年下调。  

澳新银行（ANZ）与西太银行（Westpac）都预测明年会降息，其中ANZ认为澳联储最快可能在明年2月开始下调现金利率。  

Westpac首席经济学家Luci Ellis——曾在澳联储担任经济部门助理行长近七年——在接受RealEstate网站采访时表示，该行预计明年将有两次降息，最有可能分别在5月和8月进行。  

Ellis指出：“目前的通胀政策仍显得有些紧。”  

Luci Ellis（图片来源：RealEstate）

她表示：“我们已经看到劳动力市场出现温和的放缓迹象，这一趋势可能会持续。如果通胀走势符合我们的预测——经修正后的核心通胀率将在约2.3%的水平触底——那么澳联储将不得不进一步降息。但如果我们判断错误，而通胀如澳联储所预测那样发展，那么利率可能会保持不变。”  

所谓“修正均值”是澳联储衡量潜在通胀的首选方法，它会剔除消费者物价指数中波动较大的项目。Ellis表示，澳联储需要连续不止一个季度的温和修正均值数据，才会对2026年的降息更有信心。  

专家们对明年的降息前景看法不一。9月季度的总体通胀率达到3.2%，高于预期，而修正均值也上升至3%。10月失业率则从4.5%降至4.3%。  

（图片来源：RealEstate）

ANZ高级经济学家Adelaide Timbrell预计最快明年2月会降息，但她也指出，10月劳动力数据中较低的失业率意味着“澳联储在2026年前降息的可能性不大”。不过，她补充称，在2月会议前，还会公布新的就业和通胀数据。  

近期的通胀反弹促使国民银行（NAB）与联邦银行（Commbank）一致认为，未来一段时间内不会再有降息。澳联储在11月的会议上决定维持现金利率在3.6%不变——这次会议是在新的失业率和通胀数据公布之后召开的。NAB和Commbank现在都认为，这一水平是利率的“中性区间”。  

不过，Ellis指出，尽管失业率近期略有下降，但总体趋势仍在上升；住房相关的通胀确实有所回升，但这种现象“并不稳定”。  

她说：“我们在最近的数据中看到的部分变化其实只是噪音，或者一些我们认为不会持续的因素。”  

当被问及美国总统特朗普发动的贸易战对澳联储决策的可能影响时，Ellis回应称，澳洲的经济与中国及东南亚国家的联系远比与美国更为紧密。  

她说：“对澳洲而言，中国比美国重要得多。中国正在采取刺激措施，以确保其经济保持增长。”  

“这对澳洲是有利的，而且中国的刺激方式倾向于压低价格，具有通缩效应，对全球经济都是好消息。”

（图片来源：RealEstate）  

Ray White首席经济学家Nerida Conisbee也认为，降息仍有可能出现，只不过经济放缓的情况并不均衡。  

“零售支出依然低迷，商业调查显示经营环境在恶化，信贷数据也反映出小企业和部分住房市场面临持续压力，”Conisbee表示。  

与此同时，Compare the Market的经济主管David Koch则认为，未来只有在失业率显著上升的情况下才可能出现降息。  

“唯一有可能触发未来降息的因素，是失业率出现明显上升——我们已经在美国看到这种情况，”他说，并提到美联储在10月降息，原因正是失业率上升，而非通胀放缓。  

“澳联储有两项使命：控制通胀和保障就业。所以，如果失业率大幅上升，澳联储可能会权衡后认为，‘我们宁可牺牲部分通胀目标，也要让澳洲人保持就业’，届时就可能选择降息。” 

（图片来源：RealEstate）

澳联储下一次利率决定将在12月9日（星期二）公布。根据ASX的澳联储利率追踪数据，市场押注利率维持不变的概率已超过90%。  

在11月会议纪要中，澳联储指出，与2024年通胀趋势明显上升的情况不同，目前的经济数据显示出“复杂而混杂的局面”。央行表示，现在还为时过早排除进一步降息的可能，但预计核心通胀率仍将维持在较高水平。  

会议纪要写道：“虽然工作人员预计12月季度的通胀不会像9月季度那么强劲——因为近期部分上涨被认为是暂时因素所致——但核心通胀预计将在2026年下半年之前保持在3%以上。”

（Alan）