澳洲专家预测：金价今年恐还要暴涨50%（组图）

去年金价飙升65%，创下自1979年以来最佳年度回报。面对这波势不可挡的强劲涨势，许多涌入市场的新投资者或许从未见证过如此疯狂的行情。

但在资深黄金观察家Cameron Judd看来，当前的牛市与1978年至1980年的“超级周期”惊人地相似。彼时，美联储在著名的通胀阻击战中铩羽而归，引发了市场剧烈波动。

黄金的涨势在新的一年没有放缓的迹象。来源：Bloomberg

回溯当年，美国利率飙升至19%以上，重创了民众对美元的信心。与此同时，伊朗革命和苏联入侵阿富汗引发的避险潮，促使金价在1979年狂飙127%。

Judd表示，始于2024年的这轮涨势在轨迹上与当年如出一辙。1980年初，金价曾创下每盎司850美元的峰值，较年初上涨66%。

如果历史继续重演，以2025年底的价格为基准，意味着金价今年有望冲破7000美元大关。

若这一预测成真，金价今年将再度上涨超过50%。目前，国际金价维持在每盎司4595美元附近交投。

历史重演

地缘政治局势的持续动荡为金价提供了有力支撑。随着美方抓捕委内瑞拉领导人Nicolas Maduro，加之伊朗国内抗议活动加剧了政权更迭的可能性，市场避险情绪持续升温。同时，对美国债务激增的担忧也正促使投资者远离美元。

这一趋势为Smorgon股票团队带来了巨额回报。在他们管理的10亿澳元资金中，约20%投向了黄金领域。

这笔代表Smorgon家族及其他私人投资者的2亿澳元押注，正随着金价上涨水涨船高。

据悉，该机构旗下的资源黄金基金（Resources Gold Fund）去年回报率高达108%。Judd认为，澳洲金矿商将继续产生创纪录的利润空间。

去年该行业的平均全维持成本（AISC）利润率——即以澳元计价的售价扣除成本后的利润——为每盎司2900澳元。

鉴于2025年底金价已收于6481澳元，这些利润空间在今年有望进一步扩大。

图片说明：金矿股估值仍具吸引力。

令人意外的是，尽管金价走势强劲，但相关预期尚未完全体现在股票估值中。

目前，全球黄金股的远期市盈率为6.5倍，不仅低于7.5倍的历史均值，更显著低于大盘13.5倍的市盈率水平。

资产管理机构 Argonaut 同样押注金矿股涨势将进入加速期。尽管其旗下的全球黄金基金（Global Gold Fund）在2025年已录得119%的回报，但该机构仍保持乐观。

其投资组合中持仓最重的企业包括在澳洲证券交易所（ASX）上市的矿商 Genesis Minerals、Capricorn Metals、Greatland Resources和Bellevue Gold。

投资组合经理David Franklyn表示，黄金的利好因素依然稳固。由于投资者在寻找美元替代品，加之全球债务高企和局势紧张，这不仅推动了各国央行持续买入，也带动了实物黄金交易所交易基金（ETF）的需求增长。

去年，澳洲本地投资者向澳洲证券交易所（ASX）上市的黄金ETF投入了18亿澳元的巨额资金，打破了2020年疫情期间创下的纪录。

其中，BetaShares的全球金矿商货币对冲基金以149%的回报率领跑，VanEck的金矿商 ETF 涨幅也达到了139%。