澳元汇率飙升至3年新高，5月加息可能性高达75%（组图）

由于投资者受到“套利交易”的吸引，正成群结队地涌入澳洲债券市场，澳洲规模达4.5万亿澳元的养老金行业正严阵以待，准备迎接澳元的进一步飙升。

目前，市场对澳洲利率上升的预期持续升温。从三个月期票据到30年期国债，澳洲各期限债券的收益率均远高于美国同行，这种利差优势点燃了债券市场的投资热火。

澳洲储备银行（RBA）预计今年将至少再加息一次，从而推高澳元。

这种收益率差距正鼓励全球投资者以低成本货币借款，转而投资收益率更高的澳洲债务。受此推动，澳元今年已累计上涨超过6%，触及71.47美分的三年高点。

养老金巨头加码对冲

Australian Retirement Trust（ART）投资策略主管Andrew Fisher表示，套利交易的显现给澳元带来了显著的上行压力。

由于澳洲利率水平几乎位居全球最高，不仅吸引了大量资金流入，也意味着进行投资对冲能获得额外回报。

Fisher透露，ART已将资产的对冲比例提高到22%至25%之间，以减少对美元的风险敞口。

值得注意的是，得益于美澳两国不同的利率前景，养老金基金在防范美元走软时实际上是在通过货币衍生品获利，而非支付高昂的手续费。

UniSuper首席投资官John Pearce在给会员的更新中直言，汇率走强是一把双刃剑。他指出，虽然澳元升值会让民众的海外旅行更加便宜，但负面影响也显而易见——以澳元计价的国际投资组合回报将因此缩水。

逆市走强：澳元摆脱“风险货币”标签

目前，澳洲30年期债券收益率为5.2%，显著高于美国的4.7%。此前，澳洲储备银行（RBA）为抑制通胀已在本月早些时候加息，而市场普遍预计美联储今年将至少降息一次。

这种利率前景的背离，帮助澳元摆脱了以往“风险敏感货币”的声誉。即便在特朗普加征关税的威胁、科技股动荡以及地缘政治紧张的背景下，澳元依然坚挺地守在70美分关口上方。

澳洲国民银行（NAB）外汇策略主管Ray Attrill预测，澳元今年有望攀升至75美分，创下2022年以来的最高纪录。这不仅反映了美元的走软，也体现了澳元兑日元、英镑及欧元等主要货币的全面走强。

盈利丰厚与通胀降温

对于澳洲储备银行而言，澳元的飙升或许是个好消息。AMP副首席经济学家Diana Mousina指出，较高的汇率有助于降低iPhones、汽车和建筑材料等海外进口产品的成本，预计能在2026年底前将通胀率降至3%以下。

金融市场预测，澳洲储备银行有四分之三的可能性在5月份进行年内第二次加息，将现金利率推高至4.1%。

RBC Capital Markets澳洲首席经济学家Su-Lin Ong表示，从政策角度来看，澳元走强能减轻央行过度收紧政策的压力，使企业和消费者共同受益。这意味着RBA可能不必进行连续激进的加息。