澳驻中东总部遭导弹袭击，地缘冲突持续避险情绪升温全球股市震荡（组图）

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

中东局势骤然升级，美以对伊朗动武背景下，地缘风险重新进入全球资本市场定价体系。

相较于单一事件的冲击，更值得重视的是当前市场所处的位置。

整体而言，目前美股依然完好处于疫情以来的中期上升牛市之中，但这并不意味着牛市没有回落整理。

2月27日上周五，系日线、周线与月线三线共振的特殊时间窗口。中东战火点燃和该时间窗口的打开，叠加亚太部分市场此前近乎60度斜率连续逼空上行和技术超买下内在的回调需求，市场阶段性再平衡的概率明显上升。

从波浪结构看，道指自2020年3月低点以来的三浪运行似已进入尾部区间。

若将道琼斯指数上月初触及的50512点视为三浪3延伸的阶段性高点，近期市场回调可能意味着道指或已进入三浪4的调整期，基于没有外围黑天鹅事件场景下，道指回撤区间或在42000–45500一带。

眼下美以对伊朗的军事行动以及后期事态的发展，或将给4浪运行带来潜在的影响和更多变数。

结构上，三浪4调整完成后仍应存在三浪5子浪，但考虑到三浪3已经出现延伸浪，未来三浪5的高度空间可能更倾向于“浪型结构的确认完成”而非新一轮加速扩张。

时间维度上，2026–2027或成为更高级别浪型结构转换的敏感窗口。

但从长期看，自2009年以来的美股超级牛市依然在运行中，时间跨度有望超过20年，尽管其中难以避免地伴随着中期大四浪调整（有别于本文讨论的三浪4调整）。

一、时间节点与地缘冲突叠加

刚刚过去的周末，中东局势骤然升级，美国和以色列先发制人对伊朗进行军事打击。

短短一天，伊朗最高领袖哈梅内伊以及包括国防部长在内的逾40名伊朗重要官员在美以发动的空袭中死亡。

据相关报道，伊朗伊斯兰革命卫队2月28日当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。

这意味着这一全球极为重要的油品和天然气运输航道已处于战火笼罩之下。

首当其中受到影响的当是国际原油价格。正常情况下，霍尔木兹海峡每日有1800-1900万桶原油和燃料通过油轮船只经此发往全球，约占全球二成的消耗量。

中东局势变化和霍尔木兹海峡风险定价下，国际原油和油气价格或因运输受阻导致价格初现飙升，此外市场避险情绪下，大宗商品和黄金等硬资产或被进一步定价。

周一亚市开盘后，布伦特原油期货价格跳空大幅高开，截至本文撰写之际，最新交易于79.10美元/桶。NYMEX原油期货亦跳空高开，最新交易于72.25美元/桶，上涨7.88%。

与此同时，黄金价格在避险情绪推动下走高，周一早盘COMEX黄金期货价格最新交易于5399美元/盎司。

无论如何，一旦油价飙升，对于全球经济尤其是那些尚处于通胀幽灵困扰的经济体而言，无疑是一场新的梦魇。

对于全球资本市场而言，更值得关注的并非单一事件本身，而是其发生的时间位置。

2月27日，市场出现日线、周线与月线三线共振的时间汇集点——这类时间节点，在部分偏重于技术分析的人士看来，往往意味着市场可能变盘的时间点正在来临。

市场层面，全球市场中的日本和韩国股市，此前数月呈现近乎60度斜率的连续逼空上涨，也为技术性回落整理埋下了伏笔。

换言之，即便没有地缘事件冲击，一些市场内部也已经积累了回调的动能需求。

当时间窗口打开，外部突发事件变量叠加，市场迎来风险再定价的概率和可能大幅上升。

吸纳全球资本的美股市场，其运行长期以来是观察全球资本动向和市场情绪变化的风向标。

本文尝试从美股道琼斯指数（Dow Jones Industrial Average, DJIA）过去几年来的走势，结合波浪理论对目前市场位置和未来的可能方向进行阶段性梳理，文中观点仅供技术分析爱好者交流，不构成投资建议。据此操作，风险自理。

二、核心观点

整体而言，目前美股依然完好处于疫情以来的中期上升牛市之中。

回首过去5年多来的股市上行，无论是美股三大指数，抑或是其他市场，多是螺旋式形震荡上行，其背后多暗合江恩的波浪理论——有涨亦有跌。

在波浪理论信奉者看来，牛市尤其是时间跨度大的中长期牛市，同样有着其可以跟踪的内在规律，牛市以上涨为主，但其间并非没有调整。

事实上，自上月上旬道指刷新历史新高50512点之后，股指出现震荡回落整理的迹象。

2025年12月份，笔者在《美股观察：新高之后 道指何去何从？——周期、浪型与趋势的最新研判（一）》一文中曾分享过以下观点：

道琼斯指数自2020年3月以来其走势可划分为几个阶段：

阶段一：2020年 3 月—— 2022年1 月， 上行周期约22个月，期间升幅36952-18213= 18739点，升幅102.88%。

如果把这段上升视为三浪1，则之后2022年1月至10月的回落，则为三浪2回调。

该回调浪回调时间周期10个月，回调低点至28660点，回调幅度为36952-28660=8292点。

三浪2回调于2022年10月上旬完成后，下旬开启三浪3新一轮上升。

按照经典的波浪理论，一波上行浪的3浪通常是主升浪，理论上3浪至少要达到1浪的量度升幅——即18739点。

按此计算，3浪的量度升幅目标（基本目标）技术上锁定在47399点。

上月，确切说2025年11月12日，道琼斯指数盘中最高触及48431点，创出新高同时，亦完成了三浪3所要求的最低量度升幅。

回头看，对应的三浪3上升周期自2022年10月下旬开始，截至2025年11月上旬，历时3年1个月。

至此，无论是从绝对升幅，还是上升的时间周期而言，目前的三浪3浪上升，其实际创新高至48431点，量度升幅已达到最低量度目标（约47399点）——技术分析意义上，3浪已完成了最低要求的量度升幅。

未来道指运行存在两种可能——其一是三浪 3升浪已终结 ，市场开始进入三浪4回落整固阶段。

另外一种可能则是出现三浪3延伸浪行情 ，市场继续上行并创出新高，并在之后展开三浪4调整。

——以上摘自2025年12月8日《澳华财经在线》独家报道《美股观察：新高之后 道指何去何从？——周期、浪型与趋势的最新研判（一）》

在上文发出后的一个多月中，道琼斯指数走出了预判的三浪3延伸并在上月初（2026年1月上旬）再创新高，触及50512点，之后出现震荡回落。

截至2026年2月27日上周五收盘，道指报收48977点。

三、2020年以来的大三浪：结构已进入成熟区间

若将时间轴回溯至2020年3月低点18213点，迄今为止的本轮行情，可以视为自2009年以来的更高级别上行浪中的主升浪（亦即上面所提及的大三浪）中的一部分。

免责声明： 基于波浪理论框架进行阶段性结构推演，供技术分析爱好者交流探讨，不可视为具体投资建议。

2025年上半年，道指曾出现超过8000点的深度回调。

关于这段回落的技术性处理，可能是技术分析者存在分歧的一个地方。

在去年分析中《美股观察：新高之后 道指何去何从？——周期、浪型与趋势的最新研判》，笔者曾指出，该次回调和当时特朗普总统于去年大选胜出后推出的关税政策有关，但当时回调发生的点位，没有满足三浪3最低的量度升幅47399点。

正因此，笔者去年12月文中指出：

“上半年出现的超过8000点的回落，更多系美国关税政策引发的市场动荡，这段调整被视为3浪上升中的大级别回调或者4浪调整的一次预演可能更合理。”

随着道指于上月中旬再创新高至50512点，从技术层面确定了上述分析的合理性。

换而言之，从浪型结构上看，2025年上半年的8000点回落，更符合主升三浪内部的大级别中继修正，而非真正的更高级别的三浪四调整浪。

从更长的时间维度看，截至目前，2020年以来累计道指升幅已超过32000点，约为2009–2020阶段（可视为道指在更长时间周期内的更高级别升浪的大一浪）道指升幅的1.39倍。

从空间与时间两个维度观察，大三浪已进入成熟区间。

以上属于市场所处阶段与结构框架的界定。

真正的关键问题在于：如果三浪3已经完成，三浪4的合理回撤区间在哪里？三浪5又会以怎样的幅度完成结构闭环？

3月股市或处于“水深火热”之中（下篇）将进入核心推演：

在主升三浪框架下，三浪1—三浪5如何定位？三浪4的合理回撤区间为何聚焦42000–45500？

三浪4之后会否出现三浪5？在不同量度比例下，三浪5的理论目标区间又将落在何处？

中东冲突持续避险情绪升温  全球股市震荡  上证综指今日创出10余年历史新高

随着美国和以色列先发制人对伊朗进行军事打击和伊朗反击的持续进行，市场避险情绪升温，全球主要股市出现震荡下挫。

尽管同样受到中东局势影响冲击，但相较之下中国A股近期表现稳健。今日周二早盘延续周一升势，上证综指盘中触及4197点，刷新2015年8月以来指数新高。

图片来源：东方财富证券App

外围市场震荡背景下，A股市场走强并非偶然。

上周本网一篇报道中指出，在全球资本配置进入再平衡周期的背景下，中国资本市场正被越来越多国际投资机构重新纳入核心战略视野。

多家全球投行及大型资产管理机构在最新发布的区域资产配置研究中指出，从全球横向比较来看，中国资本市场当前整体估值水平相较主要发达市场仍处于相对低位区间；从纵向历史区间观察，部分核心板块估值已回归至具有长期吸引力的区间。在企业盈利结构持续优化与产业升级持续推进的背景下，中国权益资产正在形成更具吸引力的风险收益结构。相较于全球部分成熟市场估值处于高位，中国资产所体现出的估值安全边际与潜在弹性，使其在全球配置框架中具备更加突出的比较优势。

与此同时，中国宏观产业政策持续发力，围绕高端制造、人工智能、新能源、生物科技及数字经济等重点方向构建中长期战略布局。伴随技术突破与产业链升级，一批具有行业龙头地位的上市公司在细分领域形成技术壁垒、规模效应与全球竞争力，逐步构筑更具持续性的产业护城河。

这种“估值优势+政策驱动+产业升级+企业竞争力强化”的结构性组合，正在推动中国资本市场从以周期波动为主导的博弈逻辑，转向以长期产业价值为核心的战略配置逻辑。

ACB News《澳华财经在线》本周最新独家报道指出，2月27日上周五，系日线、周线与月线三线共振的特殊时间窗口。

中东战火点燃和该时间窗口的打开，叠加亚太部分市场此前近乎60度斜率连续逼空上行和技术超买下内在的回调需求，市场阶段性再平衡的概率明显上升。

道指自2020年3月低点以来的三浪运行似已进入尾部区间，近期市场回调可能意味着道指或已进入三浪4的调整期，基于没有外围黑天鹅事件场景下，道指回撤区间或在42000–45500一带。

眼下美以对伊朗的军事行动以及后期事态的发展，或将给4浪运行带来潜在的影响和更多变数。

今日周二早盘上证综指盘中触及4197点刷新2015年8月以来指数新高，从市场交易角度折射出A股市场的韧性和估值优势，未来随着中国资本市场对外开放合作的持续深化，在目前全球地缘政治不确定性和市场避险情绪升温最新背景下，其投资引力有望进一步被挖掘。

澳大利亚招聘广告数达16个月来最高水平

澳洲招聘广告数量在16个月来首次连续增长，达到自2024年10月以来最高水平。ANZ-Indeed的数据显示，2月份当月，全澳广告支出增长3.2%，比疫情前十年平均水平高出16.6%。

Indeed高级经济学家表示，新年之际，全国各地招聘活动再度活跃。护士职位的招聘广告数量升至近两年最高水平……零售业职位招聘数量也大幅增加，行政类职位招聘机会同样增多。

瑞银上调澳股ASX 200指数目标点位至9400点

瑞银股票策略师将澳交所ASX 200指数的年终目标点位从8900点上调至9400点，并将2026财年的上市公司平均盈利预期上调0.4%。

澳股2月财报季表现强劲，本地上市公司盈利预期上调与下调者之比为2比1。“这些盈利上调，以及未来可能出现的更多上调，已缓解市场对估值的担忧，促使我们将ASX200指数的年终目标点位上调至9400点”。

澳驻中东总部遭导弹袭击 航班混乱旅客滞留情况持续

澳国防部长Richard Marles证实，澳大利亚驻中东的总部遭到伊朗导弹袭击。澳大利亚国防军（ADF）所有人员均安然无恙。

据《澳大利亚人报》，今日阿联酋航空恢复从迪拜出发的“有限航班”运营，为大量滞留在欧洲和中东的澳大利亚旅客带来一丝希望，该航司敦促旅客，除非已收到通知，否则不要前往迪拜机场。

卡塔尔航空和阿提哈德航空均已将航班取消时间延长至周三晚间，阿布扎比仅运营少量转运和遣返航班。航空分析公司Cirium透露，自2月28日以来，已有12903架计划飞抵或飞离中东地区的航班被取消。

葡萄酒集团Australian Vintage获董事局主席大举增持

尽管公司陷入困境，葡萄酒集团Australian Vintage（ASX股票代码:AVG）董事局主席James Williamson斥资近20万澳元，已通过场内交易将个人所持公司股份增至近19.4%。

AVG股价目前为9.2澳分，近一年下跌42.5%。Australian Vintage旗下拥有McGuigan、Tempus Two和Nepenthe等品牌。在计入高额商誉减值费用后，AVG前半财年亏损2190万澳元；营收下降1.7%，至1.24亿澳元。

Synlait北岛资产出售前获得银行豁免延期

新莱特乳业（Synlait，ASX股票代码:SM1）正在等待北岛资产出售的收益到账，在此之前与其贷款方达成协议，以修改银团贷款的某些条款。

包括将5000万新西兰元（4240万澳元）循环信贷额度的限额递减截止日期从2月28日推迟至4月30日或资产出售结算后的三个工作日（预计结算日期为4月1日），以较早者为准。贷款人还免除截至1月31日的半年度最低EBITDA审查门槛。

中东战火点燃风险溢价  3月股市或处于“水深火热”之中

刚刚过去的周末，中东局势骤然升级，美国和以色列先发制人对伊朗进行军事打击。

短短一天，伊朗最高领袖哈梅内伊以及包括国防部长在内的逾40名伊朗重要官员在美以发动的空袭中死亡。

据相关报道，伊朗伊斯兰革命卫队2月28日当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。

这意味着这一全球极为重要的油品和天然气运输航道已处于战火笼罩之下。

首当其中受到影响的当是国际原油价格。正常情况下，霍尔木兹海峡每日有1800-1900万桶原油和燃料通过邮轮经此发往全球，约占全球二成的消耗量。

中东局势变化和霍尔木兹海峡风险定价下，国际原油和油气价格或因运输受阻导致价格初现飙升，此外市场避险情绪下，大宗商品和黄金等硬资产等或被进一步定价。

周一亚市开盘后，布伦特原油期货价格跳空大幅高开，截至本文撰写之际，最新交易于79.10美元/桶。NYMEX原油期货亦跳空高开，最新交易与72.25美元/桶，上涨7.88%。

无论如何，一旦油价飙升，对于全球经济尤其是那些尚处于通胀幽灵困扰且经济运行严重依赖原油进口的经济体而言，无疑是一场新的梦魇。

对于全球资本市场而言，更值得关注的并非单一事件本身，而是其发生的时间位置。

2月27日，市场出现日线、周线与月线三线共振的时间汇集点——这类时间节点，在部分偏重于技术分析的人士看来，往往意味着市场可能变盘的时间点正在来临。

市场层面，全球市场中的日本和韩国股市，此前数月呈现近乎60度斜率的连续逼空上涨，也为技术性回落整理埋下了伏笔。

换言之，即便没有地缘事件冲击，一些市场内部也已经积累了回调的动能需求。

当时间窗口打开，外部突发事件变量叠加，市场迎来风险在定价的概率和可能大幅上升。

Betashares：伊朗冲突可能使澳储行保持观望态度

Betashares首席经济学家表示，由于通胀存在不确定性，伊朗冲突可能会使澳储行保持观望态度。

伊朗冲突对RBA的影响将相当复杂。全球能源价格上涨会对消费者支出和消费信心产生负面影响，同时也会给整体通胀带来上行压力（燃料占消费者价格指数的3%）。但总体而言，如果地缘政治紧张局势持续并加剧，在这种不确定性下，澳储行加息的可能性往往会降低。

伊朗战争或导致反无人机设备需求增长 DroneShield大涨10%

周一盘中，因预期美国、以色列和伊朗之间的冲突升温导致对反无人机设备的需求增加，DroneShield（ASX股票代码:DRO）股价飙升逾10%，报4澳元，创近1月新高。

伊朗无人机已将海湾地区的多个国家作为目标，包括伊拉克、科威特、巴林、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国和阿曼。

中东冲突升级扰动市场 比特币波动反弹释放初步信号 国防、能源与贵金属股将成赢家

美国和以色列联合袭击导致伊朗最高领导人丧生，使中东滑向更严重的冲突边缘，唯一在周末仍运行的主要市场——比特币的坚挺表现释放出这一事件对金融市场影响的初步信号。

据《澳金融评论报》，周日伊朗对以色列、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国等发动反击，比特币价格随之下跌4%，至63,000美元（合88,530澳元），但在伊朗最高领袖哈梅内伊被证实去世后有所回升，这表明市场对前景持乐观态度而非悲观态度。

Minotaur Capital的一位联合创始人表示，比特币的复苏表明市场倾向于将当前事件理解为一次短暂而剧烈的冲击，而非一场旷日持久的冲突。但如果形势持续恶化，全球经济和风险资产将会受到更加严重的影响。

市场分析人士预期，伊朗周末的报复行动以及霍尔木兹海峡可能关闭，或将导致原油价格飙升至100美元以上。油价上涨将为能源生产商带来利好，包括澳交所上市的Woodside Energy（ASX股票代码:WDS）, Santos（ASX股票代码:STO）和Beach Energy（ASX股票代码:BPT）。

输家是对燃油成本敏感的企业：航空公司、邮轮公司和物流运营商，比如澳航（ASX股票代码:QAN）和维珍澳洲航空（ASX股票代码:VGN）。

GSFM的投资策略师认为，对于股市而言，大赢家将是能源股和国防股，但输家可能将是其他所有股票，尤其是旅游和休闲股票。其原因在于，油价上涨持续的时间越长，经济衰退的可能性就越大，而衰退前景和/或温和滞胀的环境对大多数行业都不利。

IG Australia市场分析师则指出，由于投资者愈发看重黄金和白银的避险属性，Northern Star Resources（ASX股票代码:NST）、Capricorn Metals（ASX股票代码:CMM）和Silver Mines Resources（ASX股票代码:SVL）等黄金和白银矿商可能会成为赢家。

澳最大银行CBA就约10亿澳元可疑贷款展开调查 事件引发对经纪渠道风控关注

澳大利亚最大银行Commonwealth Bank of Australia（ASX：CBA）正就一项涉及约10亿澳元的潜在可疑住房贷款展开内部调查，并已将相关情况上报警方及监管机构。

据《澳大利亚金融评论报》（AFR）报道，CBA在对其贷款组合及合规流程进行系统性回溯审查后，发现部分贷款可能涉及伪造文件、可疑资金来源及空壳公司结构等问题。银行方面表示，相关审查源于对贷款文件真实性及客户信息完整性的全面排查。

尽管潜在涉及的贷款规模约为10亿澳元，但这些贷款目前仍在正常偿还中，并以房产作为抵押。若借款人出现违约，银行可通过处置抵押资产进行风险缓释，因此短期内尚未对资产负债表构成直接现金损失。

据悉，此次审查重点集中于外部抵押贷款经纪（broker）及推荐渠道。

根据CBA年度报告披露，截至2024财年（2023年7月1日至2024年6月30日），新增住房贷款中约35%通过外部经纪渠道发放，其余约65%来自银行自有分销网络、数字平台及分支机构体系。进入2025-26财年后，银行在季度业绩更新中继续披露贷款结构数据，显示外部经纪渠道在新增住房贷款中的占比整体仍维持在约三分之一左右。

若以CBA住房贷款存量规模约8000亿澳元推算，并假设外部渠道长期占比约30%，则外部经纪渠道对应的贷款存量规模理论上约为2400亿澳元。相较之下，目前已披露的10亿澳元可疑贷款约占该渠道推算存量的0.4%左右。

市场关注的问题在于，该风险是否集中于少数经纪人或特定区域，是否主要涉及近年新增贷款，后续调查是否会扩大风险识别范围，以及潜在敞口是否随回溯审查进一步上升。

此前，澳大利亚警方披露涉及多方参与的所谓“Penthouse Syndicate”贷款网络调查，相关网络据称涉及贷款中介、房地产从业人员及专业服务机构，通过规避信贷政策获取融资。银行随后加强了对贷款组合的回溯审查。该案件目前仍处于调查阶段，尚未进入司法裁决程序。

澳洲信贷行业长期以来面临持续上升的欺诈风险，作案手法不断演变。银行已持续加大在金融合规、反欺诈及网络安全领域的投入。

根据CBA公开披露信息，上财年该行在相关领域的投资规模约为9亿澳元。

分析人士指出，此次事件更多反映的是贷款分销渠道管理与风控体系在复杂市场环境下面临的挑战。目前相关贷款仍在正常偿还阶段，潜在损失规模尚未最终确定，后续进展将取决于内部调查结果及监管评估。

全澳租房空置率创四年新高 墨尔本空置率最高仍吸引投资者房东涌入

一月通常是签订新租约最繁忙的月份，各州和领地首府的房源供应量都有所增加。

据《澳大利亚人报》，根据房地产研究机构PropTrack最新数据，1月份全澳租赁市场中的可用房源数量升至2022年2月以来的最高水平，空置率继而上升至1.48%。

墨尔本的空置率最高，目前为1.81%。

与其他首府城市相比，墨尔本的租金收益率历来相对较低，近年来面临高额房产税，许多房东选择出售房产，但是仍有投资者利用房价处于相对低位重返市场。

传统上波动较大的达尔文市场，空置率为1.76%，收益率为6%，被视为“相当强劲”。

REA集团的经济学家指出，布里斯班（空置率为1.13%）、珀斯（空置率为1.11%）和霍巴特（空置率为0.72%）的市场供应持续紧张，为房产投资者带来确定性。

在悉尼和首都领地，空置率分别为1.55%和1.59%，投资者仍持谨慎态度。

法国亿万富豪持续抄底买入Penfolds所有者Treasury Wine Estate（ASX:TWE）股票

法国亿万富豪投资者Olivier Goudet在1月底斥资约2.7亿澳元购入Treasury Wine Estate（ASX股票代码:TWE）6.13%的股份之后，仍持续定期买入TWE股票，并宣称看好这家奔富酒（Penfolds）所有者的业务复兴前景。

据《澳大利亚人报》，Olivier Goudet近日赴澳洲访问Treasury Wine的南澳酒庄并与TWE首席执行官和财务主管会面。Goudet家族位于卢森堡资产规模达15亿美元的私人投资公司Platin目前已是Treasury Wine的第二大股东。

Goudet认为，Treasury Wine面对业绩下滑采取的减少葡萄酒发货量，处理库存消耗问题方面的策略是正确的。在近来的大多数交易日里，Platin都在抄底抢购Treasury Wine的股票。 “我们不知道会在什么价位停止（买入），但我们坚信，该公司从根本上被低估了”。

他表示Penfolds是一款超级明星级的奢侈葡萄酒，具有全球影响力，Treasury Wine可以围绕Penfolds做更多的事情，尤其是在美国市场.相信它也可以继续在中国、亚洲和欧洲实现增长。