澳洲失业率恐因AI飙升至10%？大批人将无钱还贷（组图）

人工智能（AI）浪潮正席卷全球，同时也向澳洲经济抛出了一个严峻的命题：如果AI引发失业率飙升至10%，澳洲社会将如何应对？

虽然这一数字看似惊人，但在1993年“不得不经历的经济衰退”期间，澳洲失业率曾逼近11%。

即便如此，长期稳定的经济增长已让这种阵痛淡出了大众视野。如今，随着传统商业周期的淡化，社会对10%失业率所代表的“灾难性冲击”显然缺乏足够准备。

AI对住房市场及银行业的冲击可能远超预期。图片：David Rowe

麦格理警告：信贷市场的“尾部风险”

麦格理银行（Macquarie）分析师、经济学家Carlos Cach 指出，AI代表了银行业的一种“尾部风险”。目前澳洲银行估值仍处于高位，投资者似乎并未将AI普及可能引发的坏账上升风险纳入考量。

Cacho及其团队引用国际劳工组织（ILO）的数据估算，澳洲约有9%的工作岗位面临被AI自动化的重大风险，另有10%的岗位职能将发生实质性改变。

这意味着，全澳约10%的抵押贷款还款正暴露在AI引发的经济动荡之中。首当其冲的行业包括金融、专业服务及IT领域；而文职人员、软件工程师、会计、金融分析师及营销专业人士被列为最易受威胁的职业。

连锁反应：从零售业崩溃到房贷危机

尽管大多数澳洲家庭目前拥有较好的财务缓冲——平均抵押贷款动态贷款价值比（LVR）为50%，且多数家庭还款进度领先两年——但 Cacho 警告称，真正的危机可能通过“骨牌效应”传导：

1. 第一波冲击：失业导致自由支配支出枯竭，中小型零售和餐饮企业率先陷入困境。

2. 第二波冲击：随着上述行业坏账上升，银行面临资本压力，股息大幅缩水。

3. 最终冲击：长期失业的工人耗尽房贷缓冲资金，被迫出售房屋，引发银行系统的系统性风险。

Cacho认为，一旦失业率升至6%左右，坏账跳升25至30个基点，2029年银行板块的收益将面临10%的下行风险。

这种连锁反应将对银行业收益和估值倍数构成了“不对称的下行风险”，其中对中小企业风险敞口较大的国民银行（NAB）受到的冲击或将超过同行。

“已知的未知”与财富储备的挑战

AI的普及速度受制于监管、成本和组织惯性，具有不可预测性。但Cacho强调，与以往技术变革不同，本次受AI动荡影响的高风险职业多为拥有抵押贷款的中高收入群体。

与此同时，尽管统计局（ABS）最新数据显示，澳洲住宅总资产已飙升至12.3万亿澳元，几乎成为“固若金汤”的财富支柱，但AI革命可能打破这一局面。

虽然住房供应短缺能限制全国性暴跌，但特定职业聚集的局部地区可能会出现房价疲软，进而暴露信用质量恶化的问题。

危机后的“新平衡”

尽管前景充满挑战，但Cacho的报告中仍透出一丝乐观。他认为，经济最终会达到一个新的平衡点：

• 劳动力转型：虽然文职岗位减少，但强调人际沟通及AI互补能力的岗位将大量涌现。

• 市场重塑：住房市场将趋于平稳，部分郊区房价可能下调。

• 政策干预：政府或通过教育改革、普惠福利和基础设施建设引导经济转型，银行也将通过简化运营和提升信贷标准来适应“AI时代”。

Cacho表示，尽管部分工人的职业生涯可能面临永久性改变，但通过技能提升和结构性改革，澳洲经济有望度过这段剧变期，只是贷款标准将永远打上“AI风险”的烙印。