不降息恐面临经济衰退！专家警告澳联储必须立刻行动，失业率已升至4.5%（组图）

分析

当前围绕澳洲联邦储备银行（RBA）下一步动作的讨论，几乎清一色聚焦于“今年还能加息几次”，但事实上，澳联储真正应该考虑的，是截然相反的方向——在6月果断降息。若迟迟不动，经济衰退的风险将如影随形。

统计局（ABS）5月发布的最新消费者价格指数（CPI）数据显示，通胀水平已环比放缓。与此同时，失业率攀升至4.5%——据报道，这正是澳联储此前为自己设定的降息触发线。

Wealth Within首席分析师Dale Gillham警告，失业率可能还会进一步走高。他指出，澳洲失业率已升至2021年以来的最高水平，随着政府支出放缓，这一数字还可能持续攀升——尤其考虑到近年来近五分之一的新增就业岗位都与全国残障保险计划（NDIS）相关。

与此同时，通胀正在降温。尽管中东局势持续紧张，油价却屡屡未能突破每桶100至110美元区间，这在一定程度上降低了再度出现通胀冲击的风险。

澳联储行长Michele Bullock下周将面对借贷者。图片：Christian Gilles

Gillham表示，澳联储如今正陷入两难困境。家庭和企业已深感此前连续加息之苦，若再拖延降息时机，经济放缓极有可能演变为一场真正的衰退。

这并非澳联储第一次因动作迟缓而遭受批评。前任行长Philip Lowe在2021年曾公开表态，官方现金利率将在0.1%维持至2024年年中——这句话如今仍令人难以忘怀。结果，经过连续13次快速加息，现金利率反而冲上了4.35%。

此后有评论人士指出，澳联储在2025年2月首次降息之前也等了太久，而后续再度出手时同样反应迟缓。

对于行长Michele Bullock及其董事会而言，这无疑是个棘手局面。但Gillham强调，这一次必须当机立断。

他警告说，本月的利率决议本该是澳联储多年来最清晰的决定，然而在经济已逐渐走弱之际，政策制定者却迟迟未动——裂痕已无法忽视，警报信号正在蔓延。

Wealth Within创始人兼首席分析师Dale Gillham。

高利率的压力已全面显现：借贷能力下滑，消费者信心减退，企业放缓招聘，家庭削减开支。与此同时，在澳洲正为建造足够住房而苦苦挣扎之际，有关负扣税和资本利得税的拟议改革更令投资者信心雪上加霜。

值得注意的是，尽管公开呼吁降息的声音并不多，各大贷款机构的动作却已悄然透露出端倪。澳新银行（ANZ）与麦格理银行上周相继下调两年期和三年期固定利率产品的利率——此举通常被视为银行对未来利率下行的预判。

四大银行的最新预测也印证了这一趋势：ANZ认为现金利率已经见顶，联邦银行（CBA）则预计下一次利率变动将是下调，明年或将迎来两次降息。

加息的影响“才刚刚开始冲击市场”。图片：Sam Ruttyn

Gillham指出，利率政策的传导效应存在明显滞后。前几轮加息的冲击才刚刚开始渗透进实体经济，等到数据真正反映出放缓信号时，失业率或许已经失控。

他强调，政策重心迟早必须从抗击通胀转向保护增长。若失业率持续攀升、生产率持续下滑，届时经济需要的将不再是利率调整，而是一套全面的救助方案。