铜镍齐飙升！中国买盘引爆全球金属市场(图)

据西澳人报1月7日报道，受中国投资者强劲买盘推动，镍价在伦敦市场上涨逾10%，创下三年多以来的最大单日涨幅，进一步带动整个金属市场全面走强。

（图片来源：西澳人报）

这种用于电池和不锈钢的金属在伦敦金属交易所（London Metal Exchange）的价格一度触及每吨18,785美元（约合27,848澳元），自去年12月中旬以来累计涨幅已接近30%，涨势十分迅猛。

尽管全球镍市供应严重过剩，但作为全球最大供应国的印度尼西亚出现潜在生产风险，加上中国国内金属市场投资热潮高涨，提振了市场情绪。

对于这个长期受制于印尼产能过剩和电动车电池需求低于预期的金属来说，这是一次明显的反弹，也标志着伦敦金属交易所镍合约的复苏。自2022年历史性逼空事件后，该合约交易量曾一度大幅下滑。

交易数据显示，中国投资者本周在推动镍、铜和锡等金属价格上涨方面起到了关键作用。伦敦金属交易所的交易量在亚洲交易时段显著放大，而当上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange）夜盘交易开启后，这些金属价格再度延续涨势。

2026 年开局，基本金属市场表现强劲。涵盖六种主要金属的伦敦金属交易所基本金属指数（LMEX Index）已攀升至 2022 年 3 月该板块达到峰值以来的最高水平。自去年 11 月下旬以来，铜价累计涨幅超过 20%，铝价也回升至 2022 年 4 月以来的最高点。

本周铜价延续涨势，每吨价格首次突破每吨13,000美元（约合19,269澳元）大关，创下历史新高，再加上整体金融市场风险偏好升温，共同推动铜价走高。

伦敦金属交易所三个月期铜合约周二一度上涨3.1%，至每吨13,387.50美元，刷新周一刚创下的纪录。

尽管近几个月全球铜需求有所放缓，尤其是最大铜消费国中国的需求有所减弱。但随着铜资源持续流向美国市场，中国买家被迫加入竞购大战，以确保自身供应链稳定。

外界普遍预期特朗普政府可能会对精炼金属产品加征关税，这一预期促使大量铜库存流入美国市场。考虑到全球铜矿企业增产难度较大，这一趋势可能会导致世界其他地区面临铜供应短缺的问题。

2025年上半年，特朗普总统的相关表态曾引发铜资源向美国市场集中的热潮，之后美国政府宣布对精炼金属免征关税，这股热潮才暂时平息。

近几个月以来，美国政府计划重新审议关税问题，这一消息再次推动美国国内铜价出现溢价。去年 12 月，美国铜进口量攀升至 7 月以来的最高水平。

在连续 44 天录得净流入后，目前仅美国纽约商品交易所（Comex）监管仓库的铜库存总量就已超过 50 万短吨。过去一年间，伦敦金属交易所仓库的铜库存量几乎腰斩，但仍高于今年 6 月创下的近期低点。

（Sophia Wan）