又卖了逾20亿！王健林卖光80座万达广场，昔日首富坠落凡间（组图）

万达集团近日以20.48亿元出售上海颛桥万达广场，接盘方为浙江国资背景的信托公司。自2023年以来，王健林已累计出售超过80座万达广场，其中包括2025年打包出售的48座核心项目，回笼资金数百亿元用以应对流动性压力。

与此同时，王健林父子财富在一年内急剧缩水820亿元，这位曾登顶中国首富的商业枭雄，正经历着从巅峰到困境的“冰火两重天”。

二十亿再卖上海项目，万达广场“卖卖卖”停不下来

2026年2月底，一则消息震动了商业地产圈：万达以20.48亿元的价格，出售了旗下位于上海的颛桥万达广场。这是上海西南区域运营多年的标杆商业体，总建筑面积约14.75万平方米，2017年开业首日便创下客流24.8万人次、销售2400万元的亮眼成绩。

接盘方苏州联商柒号商业管理有限公司，穿透股权后的大股东为浙商金汇信托，而浙江国资委通过多层持股最终持有相关权益。值得玩味的是，这并非浙商金汇信托第一次接手万达资产——自2023年以来，这家信托公司借着“苏州联商”系列平台，已默默收下了13座万达广场，且基本都是地段好、客流稳、运营成熟的“现金奶牛”。

颛桥万达广场的交易单价约为1.39万元/平方米，业内人士分析相当于打了七折，又是一次“割肉回血”。事实上，这座广场早在2025年就被纳入万达打包出售的48座核心万达广场资产包中，该资产包总对价约500亿元，原计划由太盟投资、腾讯、京东等机构联合接盘。

这仅仅是冰山一角。据不完全统计，2023年以来万达已累计出售超过80座万达广场，覆盖北京、上海、广州、成都、杭州等多个一、二线城市。2026年开年仅一个月，中国建筑就陆续接手了常德、常州新北、遂宁三家万达广场。

出售范围早已不限于万达广场。2026年1月，上海万达小额贷款有限公司70%股权在京东法拍平台流拍，二拍起拍价已降至4.09亿元；万达酒店管理公司100%股权以24.97亿元出售给同程旅行；快钱金融30%股权以2.4亿元转让给中国儒意。

与此同时，万达还在融资端发力。2026年1月30日，大连万达商业管理集团成功发行3.6亿美元高级有担保债券，息票率高达12.75%——这一利率远高于市场平均水平，被外界视为应对流动性的“急救款”。市场人士透露，此次高息发债的主要目的是借新还旧，应对即将到期的美元债务压力。

债务数据触目惊心：截至2026年2月，万达集团整体负债约6000亿元；万达商管总负债约2990亿至3200亿元，有息负债约1412亿元，而账面货币资金仅116亿元，一年内到期的有息债务却达302.69亿元，现金短债比仅为0.2。

为缓解压力，万达多次申请债务展期。2025年12月，万达商管成功将一笔4亿美元债券的到期日从2026年2月延至2028年2月，但增加了分次赎回本金的条款。在此之前，2024年12月，另一笔4亿美元债券也已成功展期至2026年1月。

分析人士指出，对万达而言，2026年仍是偿债的关键之年。其能否顶住压力，通过资产出售与融资安排平稳实现债务偿还，将决定这家曾经的商业地产巨头能否真正“轻装上阵”。

王健林的创业传奇与冰火两重天的启示

1954年10月，王健林出生于四川省广元市苍溪县元坝镇。他的父亲王义全是个老红军，建国后成为四川当地一名小干部。受父亲影响，初中毕业后王健林入伍，成了驻扎吉林的边防战士。据说，他是从电影《林海雪原》萌生参军梦想的。

1978年，24岁的王健林考入大连陆军学校，后留校任用。到1987年“百万裁军”转业时，他已享有正团级军官待遇，相当于地方的县处级。次年，他放弃“大连市西岗区人民政府办公室主任”的铁饭碗，下海经商——接手了濒临破产的大连西岗区住宅开发公司，这家公司当时负债149万元。

王健林自告奋勇接下这个“烂摊子”，借了100万元完成公司注册——借款条件相当苛刻：5年还款，每年25%的回报。但正是这100万元，成就了后来的万达。1989年，他接手大连市北京街旧城区改造项目，赚到人生第一桶金1000万元。

1990年代东北地区股改热潮中，大连西岗区住宅开发公司改制为大连万达，随着国有股份退出，万达变为“姓王”，王健林成为实控人。此后，万达地产成为全国房企龙头之一，形成“北有万达，南有万科”的市场格局。

2000年，王健林做出关键决策：进军商业地产。触动他的是一件事：两个创业老员工一个得癌症、一个得肝病，那时民企没有医疗保障，王健林决定花多少钱也要救治——两人花了300多万元。这让他思考：住宅开发现金流不稳定，有项目销售时就有钱，卖完就要重新买地，一旦遇到宏观调控，企业存亡和员工生活都会受影响。

此后，万达广场如雨后春笋般在全国各地崛起。到2013年，万达集团总资产已达3800亿元，王健林以净资产860亿元问鼎福布斯中国富豪榜首富。2016年，他在接受鲁豫采访时说出那句名言：“先定一个小目标，比如我先挣它一个亿。”

然而巅峰之后便是悬崖。2017年，多部门联合发布《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，明确限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资——句句不提万达，字字都是万达。

此前，王健林拿着从国内银行借来的钱在全球各地“买买买”，这种玩法埋下了巨雷。

2017年成为转折点。万达将13个文旅项目甩卖给融创孙宏斌，将77家酒店以“骨折价”出售给富力地产——史称“世纪大并购”。此后几年，王健林持续“断臂求生”：清空海外资产、出售万达影业股份、卖掉百年人寿、剥离万达百货。

但对赌协议的阴影一直挥之不去。2016年万达从港股退市时，王健林与投资人签下对赌协议，承诺2018年在A股上市，失败则需连本带利偿还410亿——2017年变故导致对赌失败。他随后找到苏宁、融创等“兄弟”筹借340亿再启对赌，承诺2023年万达商管上市，结果再度折戟。

2023年12月，太盟投资与万达签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组，大连万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%——这份新协议不附带对赌。2024年3月，太盟、中东资本阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES联合向大连新达盟注资约600亿元。

然而，即便拿到600亿，万达“卖卖卖”的步伐仍未停止。2025年，王健林因万达下属文旅项目1.86亿元执行案被下达限制高消费令——36小时后虽因“执行层面信息不对称”撤销，但这是此前从未出现过的情况。

《2025新财富500创富榜》显示，王健林、王思聪父子今年上榜财富为588.1亿元，与2024年的1408.4亿元相比，一年间急剧缩水820.30亿元，排名从第9名滑落至第51名。

2026年2月，72岁的王健林现身贵州，低调走访罗甸大小井景区、花江峡谷大桥等点位，调研文旅资源开发潜力。从公开画面看，他明显老了，身形消瘦、头发稀疏，眼袋较重，但腰杆依旧挺直。

王健林的沉浮给商业世界留下深刻启示。

其一，杠杆是把双刃剑。万达的扩张史是一部杠杆运用史，但4200多亿元债务也让其从首富变为“首负”。房地产行业从来都是高负债行业，但2017年政策转向后，高杠杆模式瞬间成为达摩克利斯之剑。

其二，对赌协议需慎之又慎。两次对赌失败，让万达付出惨重代价。第一次对赌筹借300多亿，失败后本息合计410亿；第二次筹借340亿，失败后需偿还440亿。对赌能推着企业狂奔，也能将其推下悬崖。

其三，现金流是企业的生命线。王健林曾说“优秀的企业要在好的时候做最坏的打算”，但显然他还是低估了行业变迁的速度。如今万达账面货币资金仅116亿，而一年内到期有息债务达302.69亿。

其四，诚信比聪明更重要。尽管深陷困境，王健林始终坚守“万达集团在全球绝不会出现任何信用违约”的承诺，持续变卖资产、全力偿债，迄今未申请境内债整体展期。有网友评价：“70多岁还在卖资产还债，不逃不躲，比耍无赖的强太多。”

王健林的军旅生涯长达16年，这练就了他钢铁般的意志，也沉淀出刻入骨髓的诚信底色。从巅峰到低谷，他没有套现跑路，也没有转移资产，而是选择与巨额债务正面“硬刚”。这种不逃避、不放弃的品质与担当，在当下已算难得。

如今，万达仍在债务的钢丝上艰难行走。分析人士指出，轻资产转型虽在推进，但控制权稀释、品牌管理风险、债务风险尚未完全解除，未来仍是未知数。或许正如那句点评：“没有永远的帝国，只有永恒的变革。”