联邦银行股价单日暴跌10%！澳洲预算案引市场忧虑（图）

一家全球资产管理公司发出警告：上市银行股的主导地位或将告终。在澳洲最大金融机构市值大幅缩水之际，投资者应将目光转向回报更具吸引力的其他板块。

VanEck指出，曾让大银行成为整整一代投资者默认选择的经济环境——通胀放缓、利率下行、住房信贷持续增长以及低廉的拨备成本——如今已全面逆转。

该资产管理公司在本周发布的年度《澳洲股票展望》报告中表示，通胀依然顽固，利率正在上升，银行不得不为应对贷款违约而预留更多资本作为信贷拨备。

此外，市场还担忧2026/27年度联邦预算案中提出的相关变化，可能会抑制房地产投资。

一家全球资产管理公司表示，中盘股公司为投资者提供的机会优于银行股。（Susie Dodds/AAP PHOTOS）

周三，联邦银行股价遭遇有史以来最惨烈的单日跌幅。

由于CBA不得不额外计提3亿澳元的信贷拨备，第三季度收益低于市场预期，股价暴跌10.4%，收报153.67澳元。

尽管周四和周五股价有所回升，最终收于159.40澳元，但当周累计下跌9.4%，年初至今表现也略呈亏损状态。

“看看澳洲的银行，从定价方式来看，它们的估值长期以来明显与国际同行脱节，”VanEck投资主管 Russel Chesler 在接受AAP采访时表示。

他指出，银行股此前被市场以“完美定价”，预期它们将持续交出极其强劲的业绩，而一旦出现任何失望，股价就会承受沉重压力，“我们现在已经看到了这一点。”

CBA股价下挫，部分原因或许也与联邦财长Jim Chalmers 周二提交的2026/27预算案有关。

Russel Chesler 分析称，随着负扣税政策调整，市场预期进入房地产市场的投资者将减少，以投资为目的贷款买房的人也会随之下降。这可能会冲击银行业的房贷业务，但由于新房建设仍可享受负扣税优惠，实际影响仍有待观察。

值得注意的是，VanEck认为澳洲证券交易所的中盘股蕴藏着更多机会。该公司将中盘股定义为属于ASX100指数（即前100强）但不属于ASX50指数的公司。

VanEck在展望报告中指出，中盘股在本次财报季表现亮眼，带来了最强劲的业绩惊喜。

Russel Chesler 补充说，这些公司的估值也相对较低，“所以从我们的角度来看，我们认为它们具有投资价值。”

VanEck还青睐交易员所称的“HALO”公司，即“重资产、低过时性”（heavy assets, low obsolescence）的企业。这类公司的现金流与现实世界的需求挂钩，并有长期基础设施作为支撑。

Russel Chesler 列举了昆州铁路货运运营商 Aurizon、收费公路运营商 Transurban 以及 Telstra 作为代表。在利率长期高位运行的环境下，这些公司的定价能力和资产质量有望确保其表现稳健。