$2860亿联姻破裂！澳洲矿业巨头力拓并购失败（图）

历经数月的闭门磋商后，力拓（Rio Tinto）宣布正式退出与嘉能可（Glencore）的收购谈判。这一原本有望重塑全球矿业格局的巨额合并计划宣告流产，引发市场广泛关注。

该合并案自今年1月公布以来便备受瞩目，若能成行，将诞生一家市值超过2000亿美元（约合2860亿澳元）的全球最大矿业巨头。

值得注意的是，这已是双方在一年多时间内的第二轮磋商失败，也是嘉能可自2024年底主动接触以来的第三次碰壁。

受此消息影响，嘉能可股价收盘下跌7%，报467便士；力拓在伦敦上市的股价也下跌了2.6%，报6820便士。

力拓与嘉能可的合并本将创造全球最大的矿业公司。

谈判一波三折

力拓周四明确告知股东，公司已不再考虑与嘉能可进行可能的合并或业务组合。事实上，双方的“联姻”之路可谓一波三折，早在2014年，力拓就曾以不符合股东最佳利益为由拒绝过嘉能可的合并邀约。

不过，最新一轮的磋商与以往大不相同。据知情人士透露，这是双方有史以来第一次进行了真正严肃且严格的尽职调查程序。

尽管铜矿资产是本轮交易的核心诱因，但力拓此前的目标是整体收购嘉能可，包括其煤炭资产和营销业务。

对此，嘉能可在声明中直言不讳地指出，拟议的收购方案未能反映出公司的长期跨周期价值，尤其严重低估了其铜业务及其领先的增长前景。

资源巨头竞相扩张

在去年的投资者日上，嘉能可曾大肆推介其铜资产。该公司计划通过新建和重启矿山以及优化运营，在2035年前将产量从去年的85.2万吨提升至160万公吨。

在全球能源转型和AI热潮的推动下，预计到2040年全球铜需求将激增50%。面对这一趋势，全球矿业巨头正竞相扩张规模。

汇丰银行（HSBC）分析师此前估算，若按30%的交易溢价成交，嘉能可股东将持有合并后公司38%的股份，但双方均未透露具体的报价条款。

此次谈判夭折，与近期多宗受挫的宏大矿业交易遥相呼应。此前，必和必拓（BHP）对英美资源集团（Anglo American）发起的490亿美元收购尝试，就因对报价结构的担忧而宣告告吹。

目前，行业内仍在进行的唯一一笔大宗交易，是伦敦上市的英美资源集团与加拿大Teck Resources之间价值530亿美元的合并计划。该交易若能达成，将创造出全球第五大铜生产商。